“Le prix c’est ce que vous payez, la valeur ce que vous gagnez” de Warren Buffett.
Le principe de l’investissement dans la valeur est simple. Il suffit d’acheter une action pour moins chère que sa valeur, ou dit autrement, acheter une action soldée.
Si par exemple on achète une action à –50% de son dernier plus haut, alors il se peut qu’on la revende plus chère sur un certain temps donné. On peut très bien conserver cette valeur plusieurs mois ou plusieurs années, mais la probabilité pour que celle-ci soit revendue plus chère est forte.Il s’agit de la marge de sécurité.
Pour cela, il faut que l’estimation de la valeur de l’entreprise soit conforme aux attentes. Cette estimation se fait en étudiant ses états financiers par la publication trimestrielle et annuelle de ses chiffres.
Un investisseur dans la valeur achète à quel moment
Le prix est le cours de l’action. Toute la difficulté est donc de calculer la valeur intrinsèque de l’entreprise c’est à dire la valeur à laquelle l’investisseur se fixe un objectif de cours.
Si la valeur intrinsèque de Bank of America est 10$, alors il est risqué d’acheter à 15$, et ce même si le titre est monté à 55$ et a perdu 70% de son prix.
Un investisseur professionnel n’investit pas “à la chance” en attendant que cela remonte, mais uniquement quand il paye moins, quelque chose qui vaut plus.
Benjamin Graham auteur du livre “l’investisseur intelligent” conseille de se fixer une marge de sécurité entre le prix d’achat et la valeur d’au moins 50%. Ainsi, si Bank of America vaut 22,50$, on peut l’acheter à 15$.
Un investisseur dans la valeur vend à quel moment
Il vend le titre dès que celui-ci s’approche de sa valeur intrinsèque c’est-à-dire de son point de repère, même si la tendance est encore haussière et laisse espérer un prix de vente plus important.
Investir dans la valeur est-il rentable pour vos investissement boursiers ? Et avez-vous le temps suffisant pour étudier les états financiers de la société ?